美国银行将2026年下半年布伦特原油均价预测由每桶83美元上调至95美元，主要原因是中东地缘局势持续紧张 ，霍尔木兹海峡运输受限使全球石油供应面临更高风险 。

　　美银估计，霍尔木兹海峡受扰期间
，受影响的石油运输量高峰可能达到约1400万桶/日，明显高于战前约400万至800万桶/日的平均水平。伊朗在2月底美国和以色列联合发动袭击后基本关闭霍尔木兹海峡 ，使这一全球最重要的能源运输通道之一受到严重冲击
。战前
，全球约五分之一的石油和液化天然气运输需要经过该海峡。

　　虽然近期美伊冲突有所降温，市场也在关注联合国大会期间是否可能出现新的外交进展 ，但实际供应风险并未完全消失 。当前已经出现伊朗可能以美国降低军事压力为条件、在七天内重新开放霍尔木兹海峡的消息
，但相关安排尚未真正落地
。

　　与此同时 ，地区风险正在向其他关键运输通道扩散。也门境内胡塞武装与沙特支持力量围绕曼德海峡附近地区发生冲突
，而该海峡同样是海湾原油外运的重要通道 。霍尔木兹受限后，沙特更加依赖替代路线运输原油 ，这也提高了曼德海峡和东西向输油管道的重要性
。

　　沙特自身的陆上运输能力也受到干扰。近期多起袭击影响了连接该国东西部的重要输油管道，使其在绕开海上瓶颈方面面临更多限制 。

　　不过 ，区域原油运输并未完全中断
。替代航线 、护航运输以及部分霍尔木兹海峡通行仍在缓解供应压力，沙特近期通过霍尔木兹海峡的原油运输量也有所回升。

　　美银认为
，这些措施能够缓解部分供应约束，但基础设施受损和地区紧张局势仍将限制原油流动 。如果相关扰动持续到2027年 ，近月布伦特原油费用 仍存在进一步大幅上冲的可能
。