A股三大指数震荡下跌 ，创业板指跌逾1.8% 。盘面上
，风电设备、焦炭 、纺织制造
、医疗美容涨幅居前，贵金属、元件 、纳米银
、复合集流体、种植业 、PCB表现不佳 ，领跌市场
。

　　截至午间收盘
，沪指下跌0.93%，报3900点；深成指下跌1.74% ，报13399.34点；创业板指下跌1.84%
，报3317.33点；科创50指数下跌1.53%，报1635.45点；北证50指数下跌1% ，报1063.26点。全市场上涨个股有1070家，下跌个股有4333家
，39只股涨停 。两市半日合计成交10677亿
。

　　今日要闻

　　矢量网络分析仪概念突然火了！龙头暴涨近70%（附股）

　　矢量网络分析仪（VNA）概念股大涨，源于有消息称近来 高频高速矢量网络分析仪已出现供货紧张。9月22日 ，华泰证券发布研报表示
，随着数据中心网络向800G
、1.6T演进，高速连接器、线缆及高端PCB对信号完整性与良率管控的要求持续提高 ，带动VNA测试需求增长；同时测试向更高频率 、更多端口及自动化方向升级
，有望推动VNA量价齐升 。

　　一则数据引爆市场！美债收益率飙升 加息预期升温

　　周三，标普全球公布的数据显示 ，美国9月综合采购经理人指数（PMI）初值升至58.4
，创2021年7月以来新高
。数据公布后，美债收益率飙升 ，10年期国债收益率升破5%
，创2007年以来新高。市场对美联储10月加息的预期迅速升温，概率从早前的55%升至接近70% 。

　　卫星互联网组网提速！机构紧盯多只商业航天概念股(名单)

　　9月23日 ，我国成功发射卫星互联网低轨26组卫星，低轨星座规模化组网再下一城。机构认为
，国内低轨卫星互联网正迈入高频批量组网阶段，商业航天产业链景气持续升温
。

　　半导体硅片长约或迎涨价潮 融资客已提前布局多股(名单)

　　半导体硅片长约费用 “涨声 ”一片 ，机构判断行业供需趋紧态势仍将延续
，多只概念股近期获杠杆资金积极加仓。

　　机构观点

　　银河证券：车市进入“金九银十
”与年末消费旺季，销量有望逐月环比向上

　　银河证券研报表示 ，8月车市受益于淡季过后生产与消费端回暖
，国内乘用车销量环比向上，出口高位企稳 ，延续同比高增态势
，新能源持续贡献出口增长核心动能，商用车国内市场表现相对平稳 ，新能源渗透率上升至接近50%
，货车出口高增带动商用车出口延续高景气 。展望后市来看，市场进入“金九银十”与年末消费旺季 ，新能源有望继续作为驱动国内车市回暖与出口高增的核心动能，车市销量有望逐月环比向上
，推动9月及Q4行业经营回暖
。

　　中信证券：2026年有望成为液冷产业链订单—业绩集中兑现的转折之年

　　中信证券研报称，AI算力正式迈入“全液冷 ”时代 ，液冷由“可选配置
”升级为“刚性基建”。以英伟达Rubin为首
，谷歌TPU v7/v〖捌〗、 AMD Helios
、字节AI Rack 3.0等主流平台集体从“高比例液冷/风液混合 ”切换至100%全液冷、零风扇架构；叠加海外本土产能紧张 、国内厂商出海放量与国家标准集中落地，2026年有望成为液冷产业链订单—业绩集中兑现的转折之年 。

　　中信建投：当前全球宏观形势有“五个不确定与五个确定
”

　　中信建投指出 ，当前全球宏观形势有“五个不确定与五个确定”
，主要受AI科技革命
、世界 货币变革和地缘冲突影响，内核是生产力变革与生产关系调整在全球层面的集中映射
。“五个不确定 ”分别是：一是美联储的货币政策路径不确定 ，二是发达经济体的高债务能否持续不确定
，三是日元的汇率及全球套利机制不确定，四是原油的地缘冲击与供给安全不确定 ，五是AI时代的长期全球宏观影响不确定。“五个确定”分别是：一是发达经济体的通胀刚性是确定的
，二是发达经济体债务压力与通胀催生的收益率上行是确定的，三是我国进出口高增与制造业升级是确定的 ，四是我国保持政策定力、高质量发展与科技进步是确定的，五是人民币升值 、人民币资产重估与投资中国是确定的 。

　　浙商证券：AI浪潮驱动PCB景气
，上游刀具迎量价齐升

　　9月24日，浙商证券发布研报称 ，中国占PCB全球份额由54.2%(2021)提升至57.5%(2025);AI高性能计算拉动高端板需求
，2026-2030年全球服务器用PCB市场规模CAGR预计约11.2%，远超PCB大盘约5.3%;AI产业发展驱动PCB向高多层化演进 ，PCB钻针有望实现量价齐升
。算力浪潮与国产替代共振
，建议关注PCB钻针及刀具产业链标的。